停止了不到10年的大肆鼎新以后，中国林业今朝正面临着史无前例的审阅。

两家在海内上市的最大的中国林业公司呈现题目后，本国投资者已蓦地觉悟。这两家公司被控讹诈，致使公司股价暴跌并被停牌。两家公司均否定这些控告。

在多伦多上市的嘉汉林业(Sino Forest)节制着中国南边的一些林地，本月该公司市值跌逾80%，该公司正试图辩驳卖空者卡森•布洛克(Carson Block)的控告。布洛克称，该公司强调了资产范围，并经由进程不通明的中介收集转移资金，以棍骗投资者。

与此同时，曩昔5个月，中国丛林(China Forestry)在香港证交所上市的股票一向被停牌。本年2月，该公司首席履行官因涉嫌调用公款被捕。中国丛林的最大股东是美国私家股本团体凯雷(Carlyle)。

在这两家公司的工作之前，外界对中国林业一向存在争议。履历了10年的林地放宽管束进程，中国大片的松树、杨树、冷杉、橡树和桦树林地落入私家企业家手中——经由进程与处所当局之间常常有欠通明的买卖。

林业投资团体Timberland Investment Resources欧洲公司合股人休•赫姆弗雷(Hugh Humfrey)表现，本身所看到的为数未几的本国人投资中国林业的机遇，看起来危险都太高。

他表现：“咱们对该行业的法令和羁系环境都很是不掌握。”他表现，别的一个首要题目，是缺少有关中国林业增加的精确汗青数据，这让人难以作出财政展望。

在美国、日本和别的发财国度，因为持久的记实和安定的林权根本，即便是在养老基金等最为谨严的投资者中，林业也已成为了一个受接待的资产种别。但是，在中国，投资林业完全是一种危险更大的主意。

香港对冲基金Central Asset Investments担任人Eddie Tam表现：“乃至在嘉汉林业的动静爆出之前，咱们对一切边疆农业公司一向都持高度思疑的立场。”至于缘由，他谈到了边疆林业的低利润率记实和以往的公司办理题目。

林业在中国范围庞大。当局数据显现，2009年该行业的总产值为1.75万亿元国民币(合2700亿美圆)。

但是，要明白林地一切者的难度要大良多：中国的林地多为“个人”一切，即处所当局官员所节制的村委会。根据今朝的公有化鼎新打算，这些林地的利用权应当分派给农人，尔后农人若是情愿的话，能够自行将利用权出卖给企业。

其他林地首要归当局一切，由国度林业局(State Forest Administration)办理。企业只能经由进程采办“地盘利用权”来节制林地，刻日凡是为30年、50年或70年，能够像房地产左券那样买卖和出卖。

市场到场者表现，从处所当局手中取得这些权力是一个奥妙的进程，此中行贿和败北景象遍及存在。良多公营企业是经由进程在价钱下跌时将地盘利用权转手——而非经由进程本身采伐——来致富。

北京大学(Peking University)林业专家徐晋涛表现：“一些至公司经由进程与处所当局的干系展开林业营业，良多此类买卖都是经由进程不太通明的进程实现的，这让农人很不欢快。”

他表现，在某些案例中，因为农人的抗议，处所当局不得不撕毁与林业公司之间的条约。

令环境更加庞杂的是：中国不一套集合地盘挂号轨制，供给有关林地节制权归属和相干条目的完全数据。嘉汉林业已聘请审计公司普华永道(PwC)对布洛克提出的控告停止查询拜访，普华永道估计将破费两到三个月的时候，对该公司的记实停止查询拜访，而后能力宣布查询拜访成果。

但是，对良多投资者而言，两个月的期待时候也许太久了。现实上，范围为370亿美圆的对冲基金保尔森公司(Paulson & Co)上周五就清空了其持有的全数嘉汉林业的股票，吃亏5亿美圆。保尔森公司由约翰•保尔森(John Paulson)控股。